据西部证券发布的涉诉公告，第一起股票质押式回购交易纠纷是与中南重工集团，后者因破产无力偿还融资借款，西部证券起诉其法定代表人，追偿欠付本金8100万元及相应利息等。
截至5月11日晚，已有24家A股券商发布2020年4月财务简报，对比来看，西部证券(002673)在取得3.77亿元营业收入的情况下，获得1.97亿元的净利润，净利润率在同业中抢眼。
此前的4月底，西部证券发布2020年一季报，当期实现归属于上市公司股东的净利润2.54亿元，同比下降56.41%。
5月11日，西部证券有关人士向时代周报记者表示，受国内疫情影响和证券市场波动，公司一季度业绩有所下滑，但4月份，营收、净利润均实现大幅增长，营收环比增长77.35%，净利润环比增长585.47%。
“这回装修的钱够了”，5月10日，有投资者在网上评论称。而该话的缘由是西部证券4月29日发布的一则公告，公告称，该公司将花费1.24亿元用于装修上海总部及子公司办公楼，另加代建管理费477.22万元。两项支出将占到西部证券2020年一季度净利润的逾一半。
虽然4月份业绩向好，市场对其装修一事或少些质疑，但西部证券今年依然烦心事不断。
5月6日，公司公告两起股票质押式回购交易涉诉纠纷，合计追讨本金达到1.69亿元，目前两案均已获法院受理。
踩雷三年计提逾15亿
据西部证券发布的涉诉公告，第一起股票质押式回购交易纠纷是与中南重工集团，后者因破产无力偿还融资借款，西部证券起诉其法定代表人，追偿欠付本金8100万元及相应利息等。
第二起纠纷则是对三位自然人，诉讼要求清偿欠付融资本金8758万元及相应利息等费用。
而时代周报查阅历史信息发现，在过去三年中，西部证券股票质押式回购业务可谓深陷泥淖，因乐视网、信威集团、中南文化等“雷”股质押，公司合计计提减值及坏账准备已达15.9亿元。
今年初，西部证券在计提资产减值准备的公告中表示，2019年度累计计提各项资产减值准备6.54亿元，超过公司最近一个会计年度经审计归属于母公司所有者的净利润50%。主要是公司股票质押式回购业务计提减值损失较多所致。
而今年一季报显示，西部证券报告期内实现营业收入9.20亿元，同比下滑30.95%;归属于上市公司股东的净利润2.54亿元，同比下降56.41%。“信用减值”继续雪上加霜，减值金额为3975.32万元。
从现金流上看，西部证券今年一季度经营活动产生的现金流净额为16.17亿元，较去年同期46.26亿元缩水了65%。
5月8日，西部证券一位人士告诉时代周报记者，目前股票质押式回购业务风险整体可控，对公司今年业务影响不严重。虽然季报披露的现金流有所减少，但整体还是较为充裕。
对于接下来如何化解风险，他表示，“‘乐视’事件发生后，公司已对合规风控进行了重新调整和加强把控，通过正常途径化解遗留业务风险。目前，公司一方面不断加大研发投入，研发队伍已达300多人;另一方面对于股票质押业务，公司设立了专门的委员会，加强业务监督和项目考察。”
需要指出的是，今年4月9日，西部证券曾表示，75亿元定增计划已获大股东陕西投资集团批复，原则上同意西部证券非公开发行A股股票方案，所募资金全部用于补充公司资本金、营运资金及偿还债务。
既然现金流充裕，为何又要启动本次定向增发呢?
上述人士向时代周报记者透露，公司未来重点投入有两块：一是打牢基础加大经纪业务和客户培养投入;二是拓展国际业务，在海外设立分支机构，也需要大量资金。
掷亿元委托关联方装修
结合5月8日西部证券披露的2020年4月财务信息，可以计算西部证券今年1―4月累计实现营业收入11.13亿元，净利润4.51亿元。
4月28日，西部证券发布《关于上海总部办公楼装修项目委托代建管理的公告》，一度引发市场质疑。公告称，公司已租赁位于上海浦东前滩的甲级写字楼 “晶耀商务广场”3号楼，用作上海总部及子公司办公地点;拟委托上海城投置地(集团)有限公司采取项目代建方式完成相关建设工作，此次装修所需经费1.24亿元，以及代建管理费477.22万元。
业绩不佳，却豪掷上亿元装修，对于一家上市公司而言，难免受到投资者诟病。
且据了解，西部证券此次装修项目的代建方为城投置地，后者是西部证券第二大股东上海城投全资子公司。这在某种程度上来说，与西部证券构成关联关系。
北京一位投资者在网上留言质疑说，“大股东的楼，二股东的装修”。
时代周报记者查阅公开资料发现，西部证券选定的上海总部办公场地“晶耀商务广场”3号楼，是由陆家嘴集团与美国铁狮门公司合作开发，物业为金泰恒业所有，而西部证券实际控制人陕西投资集团持有金泰恒业100%股权。
西部证券在公告中表示，为降低办公用房租赁成本，公司拟将该大楼六层局部约1169.69平方米的闲置办公场地出租给西部信托，而西部信托是西部证券三股东，持股9.79%。
就装修一事，5月8日，上述西部证券人士亦向时代周报记者坦言，“确实有些不合时宜，因个别部门推进工作欠考虑，让公司深陷舆论漩涡，公司也有多位领导提出将装修延缓到下半年，但未能采取。”
对于装修涉及关联交易的问题，西部证券有关人士认为，“关联交易事项在董事会授权决策范围内，无需提交股东大会审议。此外，关联交易定价参考了市场公允价格，由双方平等协商确定，不存在损害非关联股东利益及公司利益的情形，也不影响公司独立性。”
