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10年长跑基金业绩观察:7000只公募谁是“王牌”?

时间: 2020-09-11 15:38:18 来源: 21世纪经济报道

目前市场上基金的数量已超过7000只,中国基金业协会最新数据为7289只。

而今年基金发行是历史最火热的一年。

根据21世纪资本研究院统计数据,今年以来共发行1068只基金,平均发行数量21.13亿份,发行数量合计近2万亿份,为19865.78亿份。

今年爆款基金不断,然而在琳琅满目的基金中,投资人一般也只会选择有限的几只。

投资人最想知道的是王牌基金是哪些?

21世纪资本研究院从7000多只基金中,选择了爆款基金出没的主动权益类基金,做了一个10年、5年、3年业绩的筛选。

10年长跑王牌基金

筛选结果让人非常惊讶。

满足“现任基金经理管理10年以上”这一条件的主动权益基金,只有13只基金。

按近10年年化收益排名由高到低,包括富国天惠16.12%、银河稳健14.48%、华泰柏瑞行业领先14.38%、汇添富策略回报13.84%、富国天博创新主题13.83%、汇添富优势精选13.81%、易方达行业领先13.65%、国联安精选13.26%、国联安小盘精选11.55%、华夏收入10.68%、华宝动力组合9.51%、诺安先锋8.49%、泰信优势增长8.80%。

在大浪淘沙下,能留下来管理一只基金10年的都是王者。

8月末数据显示(下同),近10年回报中,上述13只基金年化收益为16.12%-8.80%,有10只年化收益在10%以上。

其中10年业绩冠军是朱少醒管理的富国天惠,近10年年化回报为16.12%,并且近几年回报更好,近5年、近3年的年化回报分别为20.54%、25.12%。

公开数据显示,富国天惠成立于2005年11月16日,迄今近15年,朱少醒一直担任基金经理,任职年化回报高达21.88%,也是所有年限10年以上基金经理中最好业绩。该基金目前规模为131.92亿元,朱少醒仅管理一只基金。

今年半年报显示,富国天惠的前10大重仓股主要集中于科技、医药和消费,10大重仓股累计净占比39.31%。前三大重仓股为国瓷材料、安车检测、五粮液。

二季度,富国天惠净值增长28.28%,业绩比较基准为8.69%。

而上述10年长跑的13只基金近年的年化回报业绩也普遍好于近10年年化回报。

13只基金最近5年的年化回报有6只在20%以上,6只在10%-20%之间,仅一只低于10%。业绩最好的是冯波管理的易方达行业领先,近5年年化回报22.48%。

而近3年回报中,有2只年化回报达到30%以上,包括吕慧建管理的华泰柏瑞行业领先32.63%、顾耀强管理的汇添富策略回报30.30%。

中期明星基金

截至8月31日(下同),在同一基金经理管理年限达到5年以上的主动权益基金,共有357只(A/C类份额分开计算,下同)。

其中近5年年化回报在30%以上的主动权益基金仅有4只。

刘彦春管理了近5年年化回报最高的两只基金——分别为景顺鼎益31.79%、景顺长城新兴成长30.79%。

而易方达两位明星基金经理的5年年化回报业绩紧随其后,张坤管理的易方达中小盘30.41%、萧楠管理的易方达消费行业30.09%。

另外,同一基金经理管理的近5年年化回报在20%-30%之间的主动权益基金共81只,181只在10%-20%之间,90只在0-10%之间。

能留存5年的同一基金经理管理的主动权益类基金中,仅一只近5年化回报为负数。

如果放宽条件,截至8月31日,把时间缩短至最近3年,并且不管是否更换过基金经理,那么目前主动权益类基金中,有2199只近3年回报为正。其中近三年回报为负的仅28只。

其中有9只主动权益基金近3年总回报超过200%,年化回报超过60%;317只主动权益基金近3年总回报在100%-200%之间。

前三名为广发医疗保健A,近三年总回报222.95%,中欧医疗健康C为222.62%,中欧医疗健康A为222.55%。

值得注意的是,近三年排名靠前的主动权益基金大多数都集中于医药、科技和消费主题基金中。

明星基金经理教你选基金

很有意思的是,不久前,张坤在易方达中小盘(注:近5年年化回报超30%)的半年报中,没有谈太多的套话,而是根据自己十多年的体会,教投资人如何选基金。

他表示,基金有不同的风格,对于持有人来说如何选择?

“我的建议是问三个问题:第一,这个管理人的投资体系是否自洽?第二,这个管理人的投资体系是否稳定?第三,我的投资体系和价值观是否与这个管理人的投资体系和价值观匹配?”

张坤说,第一和第二个问题通过观察持仓、换手率、长期业绩大致可以判断出来;而第三点通常持有人关注不多,但我认为非常重要,只有持有人自己的投资体系和价值观与管理人匹配(即持有人本身认可的投资周期是多长?投资收益的来源是什么?愿意在何种市场接受策略的阶段性失灵?),才能做到持有基金的久期和基金持有股票的久期基本匹配。

格上财富高级研究员张婷表示,今年权益类爆款基金很多,对基金投资来说,最为关键的就是基金经理投资研究能力。

从市场认可的逻辑来看,首先基金经理长期业绩的水平以及业绩持续性,比如3年、5年的维度进行业绩的考察,由于主观基金经理的产品持仓基本上趋同,所以,可以选择其管理时间最长的基金进行研究,建议聚焦在长期视角,不要仅仅以半年或者一年的基金业绩去做评判。

此外还需要关注基金经理的能力圈,从基金经理的研究履历背景以及过往的持仓情况,能够看出基金经理的行业研究偏好、风格属性、换手率、投资理念等等,如果基金经理的能力圈稳定,并且在不断地进化,坚守自身的投资理念,那么,基金大概率就能取得不错的收益。

基金经理管理规模也是需要重点考虑的问题。有些基金经理管理的规模增加极其迅速,如果短期难以消化骤增的规模,就会影响基金的超额收益获取能力,这是投资者需要警惕的地方,尤其是在市场相对高位,规模增加越快,后期的操作难度会越大。

张婷指出,对普通投资者而言,如果觉得上述过程过于复杂,则可以通过简单的方式进行大致的判断:一是观察基金经理管理产品的业绩是否多数自然年份都能排在同类前四分之一,尽量观察周期在3年以上;二是观察基金经理管理的规模是否在单个自然年份增加超过100亿甚至更高,尤其在市场中高位置,需要额外注意。

前海开源基金首席经济学家杨德龙介绍,对于投资人而言,一是看这个基金过往的业绩;二是看业绩的波动性,如果一个基金净值增长比较平稳,业绩稳步上扬,这样的基金,你买了能睡得着觉,无论什么时点买都不会亏钱;三是看基金经理的稳定性,基金经理换了可能收益会变化;四是要考虑基金的规模,多大规模的基金业绩会比较好呢?一般是不低于5亿,不高于50亿的这样一个范围,20亿比较好做业绩。

关键词: 基金业绩观察 7000只公募

责任编辑:QL0009

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