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蓝筹股是价值投资者首选吗?
蓝筹这个词起源于赌博中所用的筹码。通常,筹码分为白色、红色和蓝色,分别对应1美元、5美元和10美元,蓝色筹码的价值最高。
“蓝筹股”(blue chips)是道琼斯公司的Oliver Gingold在1923年提出的,当时是指那些股价在200美元以上的高质量大公司。根据纽约证券交易所的定义,蓝筹股是指那些在全国范围内具有良好声誉,公司运作规范,具有很高的信用度和可靠性,无论市场如何波动都能维持良好的盈利状况的企业。
在境外成熟资本市场,蓝筹股一般至少需要满足以下四个标准:在行业中具有领导地位;市值足够大(高于50亿美元);公司历史悠久,具有较高的知名度和良好的信用,能够提供高质量的产品和服务;管理和财务状况良好,具有较长期的良好盈利和分红记录,并具备美好的发展前景。通常,道琼斯工业指数中的30只股票被认为是蓝筹股,例如埃克森美孚、杜邦、沃尔玛、宝洁、通用电气、波音、惠普、英特尔、花旗等。
蓝筹股是价值投资的首选。首先,价值投资方法最早由哥伦比亚大学教授、著名投资大师本杰明格雷厄姆创立,后经过股神沃伦巴菲特的运用得以发扬光大,并逐渐成为成熟证券市场的主流投资模式,价值投资的基本原理就是要先对投资标的进行合理地估值,并将该估值同市场价格进行比较,然后买入那些被低估的股票并长期持有。在估值方法中,现金流折现法被公认为重要基础,简单地说,一个企业的价值取决于该企业未来所有现金流的折现值,也就是说一个企业的价值取决于其未来的经营业绩。未来经营的可预期性和稳定性是能够对企业合理估值的关键。
此外,蓝筹股成为价值投资首选的另一个重要原因,是其代表了经济结构和产业结构变迁的方向,把握了时代发展的脉搏。道琼斯工业指数成分股起初几乎全都是铁路股和钢铁股,之后是通用汽车、杜邦等重化工业股为主导;70年代开始,以可口可乐、迪士尼、沃尔玛为代表的消费类股崛起;80年代后期开始,IBM、惠普等传统IT企业加入;90年代后期,微软、英特尔等纳斯达克上市的高科技股也第一次加入道琼斯工业指数。2004年4月8日,国际纸业、AT&T和伊士曼柯达公司被辉瑞制药、移动运营商Verizon和美国国际集团AIG代替;次贷危机发生后,2008年9月22日,卡夫食品有限公司代替美国国际集团成为道指成分股;2009年通用汽车申请破产保护后,网络设备生产商思科替代了其在道琼斯工业指数中的位置。
经过20多年的发展,中国证券市场已经成为世界第二大证券市场,蓝筹股市场的投资价值已经显现。例如,上证180指数成分股为代表的经典蓝筹股都是行业的领军企业,核心竞争力强,资产规模大,产品品牌广为人知,在经营业绩上具有较好的可预期性和稳定性。
随着市场的蓬勃发展和对外开放的不断深入,中国证券市场在制度架构、运行机制、投资者结构、投资理念等方面正与国际逐步接轨。从2003年开始,特别是在股权分置改革后,在机构投资者的带动下,价值投资理念开始逐步引领中国证券市场。市场运行格局的深刻变化要求各类投资者重新审视市场,并在投资理念上作出相应的调整,坚持价值投资、理性投资,以顺应不断变革的市场环境。
蓝筹股和权重股的区别
权重股是指股票市值巨大的股票,股票数量占股票市场总数量比重很大,权重股对指数的影响较大,当权重股上涨时,指数上涨的概率较大,当权重股下跌时,指数下跌的概率较大。
蓝筹股是指业绩较好、规模较大的股票,蓝筹股具有一定的稳定性,抗风险能力较强,又可以分为一线蓝筹和二线蓝筹,之间并没有明确的界定。
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