【资料图】
1. 保险：行业周期向上，负债端重回高增长
1.1 2023年H1：负债端显著改善，新准则下利润高增长
1.2 历史复盘：保险股在多数年份取得显著超额收益
1.3 长期趋势：寿险改革成效显著，产品和服务创新将带动行业恢复增长
1.4 攻守兼备，期待宏观经济环境转暖
2. 券商：资本市场改革持续推进，ROE提升空间大
风险提示：1）长端利率持续趋势性下行，2）权益市场大幅波动，3）新单保费增长不达预期。
关键词：
责任编辑：QL0009
【资料图】
1. 保险：行业周期向上，负债端重回高增长
1.1 2023年H1：负债端显著改善，新准则下利润高增长
1.2 历史复盘：保险股在多数年份取得显著超额收益
1.3 长期趋势：寿险改革成效显著，产品和服务创新将带动行业恢复增长
1.4 攻守兼备，期待宏观经济环境转暖
2. 券商：资本市场改革持续推进，ROE提升空间大
风险提示：1）长端利率持续趋势性下行，2）权益市场大幅波动，3）新单保费增长不达预期。
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